En 2016 el consejero delegado de Credit Suisse se\u00f1al\u00f3 que la banca europea estaba en una situaci\u00f3n muy fr\u00e1gil y no era interesante invertir en ella. Ciertamente, en los \u00faltimos a\u00f1os ha habido un escaso apetito por adquirir bancos europeos por parte de otros bancos tanto de dentro como de fuera de la UE. Las operaciones han sido principalmente dom\u00e9sticas y t\u00edpicamente el adquirido se encontraba en problemas. En su mayor\u00eda, han ido encaminadas a aprovechar sinergias v\u00eda reducci\u00f3n de costes (sucursales o empleados) y mejoras de eficiencia. En Espa\u00f1a, la reestructuraci\u00f3n del sector bancario se ha producido, en buena medida, a base de este tipo de operaciones. En el conjunto de la UE se han echado en falta operaciones de m\u00e1s calibre, fusiones entre iguales orientadas a la penetraci\u00f3n en nuevos mercados o l\u00edneas de negocio, la mejora de ingresos, la diversificaci\u00f3n de riesgos y mejorar la resistencia en t\u00e9rminos de estabilidad financiera.<\/p>\n
Las autoridades europeas, sin embargo, insisten en la importancia de que se produzcan fusiones transfronterizas entre bancos europeos \u00bfPor qu\u00e9 se perciben \u00e9stas como una necesidad? Hay una cuesti\u00f3n de credibilidad. Mientras no haya fusiones transfronterizas se interpreta que la Uni\u00f3n Bancaria es m\u00e1s un concepto te\u00f3rico que una realidad. El marco \u00fanico de regulaci\u00f3n, supervisi\u00f3n y resoluci\u00f3n no parece tan \u00fanico si los bancos siguen percibiendo que persisten barreras regulatorias, fiscales y legales que les impiden moverse libremente a trav\u00e9s de las fronteras comunitarias. No basta llamarse Uni\u00f3n, toca serlo. En EE.UU., por ejemplo, este tipo de barreras desaparecieron entre los a\u00f1os 80 y los 90.<\/p>\n
En segundo lugar, el llamamiento a las fusiones es una forma de urgir al saneamiento del sector bancario europeo. En el contexto actual de tipos de inter\u00e9s nulos, baja rentabilidad y exceso de capacidad bancaria en la UE, las autoridades perciben esta f\u00f3rmula como una v\u00eda para acelerar los ajustes (sin necesidad de intervenci\u00f3n p\u00fablica) y lograr mejoras en t\u00e9rminos de rentabilidad.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 hasta ahora hay tan pocos ejemplos de verdaderas fusiones transfronterizas? Por un lado, la incertidumbre regulatoria de la \u00faltima d\u00e9cada ha pesado en las decisiones empresariales; nadie quiere invertir en un negocio cuyas reglas del juego no est\u00e1n claras. Por otro lado, aunque muchas de las reformas han pretendido unificar el mercado comunitario con la creaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Bancaria, los marcos nacionales siguen auto-protegiendo sus singularidades y con ello limitando la entrada de bancos extranjeros.<\/p>\n
\u00bfPor qu\u00e9 cabe ser m\u00e1s optimistas de cara al futuro pr\u00f3ximo? Apuntar\u00edamos a tres razones principalmente. Primera, en 2017 el ciclo regulatorio se ha cerrado tanto a nivel internacional, con el reciente acuerdo sobre la reforma de Basilea III, como europeo, donde la mayor parte de los esfuerzos est\u00e1n ya centrados en la implementaci\u00f3n de los acuerdos. Este cambio de ciclo ofrece mayor certidumbre a la hora de tomar decisiones corporativas orientadas a la entrada de nuevos mercados o la explotaci\u00f3n de nuevas l\u00edneas de negocio.<\/p>\n
Segunda, existen incentivos en la normativa para dirigirse a un modelo de banco de tama\u00f1o mediano o grande. Aunque la normativa de solvencia actual es m\u00e1s exigente en algunos aspectos para las entidades sist\u00e9micas y existe la voluntad pol\u00edtica de evitar el “too big to fail”, algunos aspectos normativos incentivan a ganar dimensi\u00f3n. La nueva pol\u00edtica de bail-in<\/em>, que exige a los bancos emitir t\u00edtulos de deuda con capacidad de absorber p\u00e9rdidas y la normativa prudencial fruto de Basilea III, que permite el uso de modelos internos para el c\u00f3mputo de capital, son dos ejemplos de normas en las que la banca de cierta dimensi\u00f3n, con m\u00e1s capacidad de acceso a mercados complejos y m\u00e1s recursos operativos, se siente m\u00e1s c\u00f3moda.<\/p>\n Tercera, el factor tecnol\u00f3gico. Las nuevas tecnolog\u00edas favorecen la capacidad de penetrar con agilidad en nuevos mercados y minimizar los costes marginales de prestaci\u00f3n de algunos servicios y ello puede aumentar el potencial de las fusiones bancarias.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 es necesario hacer para estimular este proceso? La UE debe completar la Uni\u00f3n Bancaria incorporando el tercer pilar previsto en su origen, el fondo \u00fanico de garant\u00eda de dep\u00f3sitos (EDIS), que ofrezca una cobertura equivalente a todos los depositantes de la Uni\u00f3n. Es importante igualmente favorecer la armonizaci\u00f3n de los reg\u00edmenes de insolvencia nacionales, tarea no menor. En el futuro deber\u00eda igualmente priorizarse el uso de reglamentos frente a las directivas comunitarias, para evitar la proliferaci\u00f3n de discrecionalidades nacionales. Los dirigentes europeos son conscientes y tienen incentivos para avanzar con paso firme, pues saben que el \u00e9xito de la Uni\u00f3n Bancaria es, posiblemente, el principal logro que va a poder atribuirse la UE en esta d\u00e9cada. La banca, por su parte, tiene en su mano definir el modelo de internacionalizaci\u00f3n del futuro. \u00bfVeremos fusiones de grandes bancos? \u00bfSe fusionar\u00e1n los bancos peque\u00f1os para ganar en escala? \u00bfO, por el contrario, la banca europea se fragmentar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s?<\/p>\n I\u00f1igo Fernandez de Mesa, Presidente de Rothschild Espa\u00f1a<\/p>\n Roc\u00edo S\u00e1nchez Barrios, Directora de Public Policy de la AEB<\/p>\n