El Banco Central Europeo pide paciencia para iniciar la normalizaci\u00f3n monetaria y prudencia para valorar los objetivos conseguidos durante la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda y de la inflaci\u00f3n. Tambi\u00e9n sugiere persistencia en la pol\u00edtica monetaria actual, ya que considera que a\u00fan hay que mantener una elevada expansi\u00f3n monetaria. A\u00fan as\u00ed, habr\u00eda que saber si todas estas recomendaciones son coherentes con el inmovilismo hacia las medidas excepcionales aplicadas durante la crisis financiera y econ\u00f3- mica internacional. \u00bfEs la situaci\u00f3n actual tan preocupante como para mantener unas medidas extraordinarias tan arriesgadas? La mayor amenaza de estas medidas se centra en su papel distorsionador en el funcionamiento de los mercados y para las entidades de cr\u00e9dito.<\/p>\n
El BCE persigue oficialmente un objetivo de inflaci\u00f3n estable, cercana pero por debajo del 2%. Y ahora se dan las condiciones para conseguirlo. La econom\u00eda europea crece cerca de su nivel potencial, el desempleo se ha reducido con fuerza y las condiciones de financiaci\u00f3n son inmejorables desde una perspectiva hist\u00f3rica. Es cuesti\u00f3n de tiempo que la inflaci\u00f3n se recupere, tal como espera la autoridad monetaria. Mientras esto llega, el BCE se inclina por esperar y confirmar la teor\u00eda de que la inflaci\u00f3n es un fen\u00f3meno monetario. A pesar de que el \u00e9xito de la pol\u00edtica monetaria siempre radica en la credibilidad de su aplicaci\u00f3n y en su car\u00e1cter preventivo, esta decisi\u00f3n de “esperar hasta confirmar” conlleva de forma impl\u00edcita una desconfianza e incertidumbre que se podr\u00eda contagiar a los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n